{"id":4335,"date":"2026-03-12T00:14:44","date_gmt":"2026-03-12T00:14:44","guid":{"rendered":"https:\/\/foconews.com.br\/?p=4335"},"modified":"2026-03-12T00:14:45","modified_gmt":"2026-03-12T00:14:45","slug":"emprego-e-renda-falam-mais-alto-e-sustentam-varejo-em-janeiro-dizem-economistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/foconews.com.br\/?p=4335","title":{"rendered":"Emprego e renda falam mais alto e sustentam varejo em janeiro, dizem economistas"},"content":{"rendered":"\n

Desempenho do varejo foi positivo n\u00e3o s\u00f3 para as vendas ligadas \u00e0 renda, mas tamb\u00e9m ao cr\u00e9dito em janeiro<\/p>\n\n\n\n

As vendas no varejo brasileiro come\u00e7aram 2026 em alta, sustentadas por um momento de mercado de trabalho ainda aquecido<\/a> e com crescimento da renda dispon\u00edvel. Segundo economistas, esses fatores ajudaram a amortecer as contra\u00e7\u00f5es naturais num per\u00edodo de juros altos e endividamento pesando no or\u00e7amento das fam\u00edlias. Foi isso que permitiu o momento positivo n\u00e3o s\u00f3 para as vendas ligadas \u00e0 renda, mas tamb\u00e9m ao cr\u00e9dito em janeiro.<\/p>\n\n\n\n

O volume de vendas no conceito restrito \u2013 que n\u00e3o considera o com\u00e9rcio de ve\u00edculos, motos, partes e pe\u00e7as, material de constru\u00e7\u00e3o e o atacado especializado em produtos aliment\u00edcios, bebidas e fumo \u2013 cresceu 0,4% em janeiro ante dezembro<\/a>. No conceito ampliado, que inclui esses segmentos, a alta registrada foi de 0,9%.<\/p>\n\n\n\n

Seis dos dez segmentos do varejo registraram crescimento na compara\u00e7\u00e3o mensal, com destaque para os produtos farmac\u00eauticos, perfumaria e cosm\u00e9ticos (+2,6%), a sexta alta nas \u00faltimas sete leituras mensais. Tamb\u00e9m tiveram bom desempenho o varejo de ve\u00edculos automotores (+2,8%) e o de materiais de constru\u00e7\u00e3o (+3,4%).<\/p>\n\n\n\n

Os grupos de supermercados, alimentos e bebidas (+0,5%), outros artigos pessoais e dom\u00e9sticos (+1,3%) e eletrodom\u00e9sticos (+9,5%) tamb\u00e9m apresentaram resultados s\u00f3lidos.<\/p>\n\n\n\n

Nas estimativas da XP, o grupo de atividades do varejo mais sens\u00edveis \u00e0 renda cresceu 0,5% em janeiro na compara\u00e7\u00e3o mensal, enquanto o grupo de atividades sens\u00edveis ao cr\u00e9dito avan\u00e7ou 2,1%, na mesma compara\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

As vendas no varejo brasileiro come\u00e7aram 2026 em alta, sustentadas por um momento de mercado de trabalho ainda aquecido<\/a> e com crescimento da renda dispon\u00edvel. Segundo economistas, esses fatores ajudaram a amortecer as contra\u00e7\u00f5es naturais num per\u00edodo de juros altos e endividamento pesando no or\u00e7amento das fam\u00edlias. Foi isso que permitiu o momento positivo n\u00e3o s\u00f3 para as vendas ligadas \u00e0 renda, mas tamb\u00e9m ao cr\u00e9dito em janeiro.<\/p>\n\n\n\n

O volume de vendas no conceito restrito \u2013 que n\u00e3o considera o com\u00e9rcio de ve\u00edculos, motos, partes e pe\u00e7as, material de constru\u00e7\u00e3o e o atacado especializado em produtos aliment\u00edcios, bebidas e fumo \u2013 cresceu 0,4% em janeiro ante dezembro<\/a>. No conceito ampliado, que inclui esses segmentos, a alta registrada foi de 0,9%.<\/p>\n\n\n\n

Seis dos dez segmentos do varejo registraram crescimento na compara\u00e7\u00e3o mensal, com destaque para os produtos farmac\u00eauticos, perfumaria e cosm\u00e9ticos (+2,6%), a sexta alta nas \u00faltimas sete leituras mensais. Tamb\u00e9m tiveram bom desempenho o varejo de ve\u00edculos automotores (+2,8%) e o de materiais de constru\u00e7\u00e3o (+3,4%).<\/p>\n\n\n\n

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Os grupos de supermercados, alimentos e bebidas (+0,5%), outros artigos pessoais e dom\u00e9sticos (+1,3%) e eletrodom\u00e9sticos (+9,5%) tamb\u00e9m apresentaram resultados s\u00f3lidos.<\/p>\n\n\n\n

Nas estimativas da XP, o grupo de atividades do varejo mais sens\u00edveis \u00e0 renda cresceu 0,5% em janeiro na compara\u00e7\u00e3o mensal, enquanto o grupo de atividades sens\u00edveis ao cr\u00e9dito avan\u00e7ou 2,1%, na mesma compara\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Na opini\u00e3o de Rodolfo Margato, economista da XP, a atividade dom\u00e9stica deve ganhar f\u00f4lego no primeiro semestre de 2026 ap\u00f3s o desempenho fraco observado no segundo semestre de 2025.<\/p>\n\n\n\n

Para ele, a economia brasileira perdeu for\u00e7a na segunda metade de 2025, sobretudo em fun\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista. \u201cAinda assim, temos destacado a presen\u00e7a de fatores de amortecimento para o consumo no curto prazo. Em primeiro lugar, o mercado de trabalho permanece robusto, com a taxa de desemprego em n\u00edveis historicamente baixos e crescimento consistente da renda real. Al\u00e9m disso, medidas de est\u00edmulo \u2014 impulsos de renda e cr\u00e9dito \u2014 devem adicionar cerca de 1,0 p.p. ao crescimento do PIB neste ano\u201d, estima.<\/p>\n\n\n\n

Ap\u00f3s os dados divulgados pelo IBGE, o XP Tracker aponta para um crescimento de 0,94% para o PIB do 1\u00ba trimestre de 2026 \u2014 a proje\u00e7\u00e3o de crescimento do PIB para todo o ano de 2026 permanece em 2,0%.6<\/a><\/p>\n\n\n\n

Rafael Perez, economista da Suno Research, diz tamb\u00e9m esperar uma retomada no desempenho do varejo, diante de uma reacelera\u00e7\u00e3o do consumo sustentada por medidas que devem ampliar a renda das fam\u00edlias. \u201cA aprova\u00e7\u00e3o da reforma do Imposto de Renda, a expans\u00e3o do cr\u00e9dito consignado privado, o avan\u00e7o das transfer\u00eancias sociais e o aumento do sal\u00e1rio m\u00ednimo acima da infla\u00e7\u00e3o devem refor\u00e7ar o poder de compra ao longo do ano\u201d, avalia.<\/p>\n\n\n\n

Essa tra\u00e7\u00e3o esperada para os pr\u00f3ximos meses deve vir especialmente nos segmentos mais ligados \u00e0 renda, que tendem a se beneficiar mais diretamente do impulso sobre o consumo. \u201cVale mencionar, que o endividamento das fam\u00edlias e as condi\u00e7\u00f5es mais apertadas de cr\u00e9dito suguem como principais riscos para o setor e podem limitar uma recupera\u00e7\u00e3o mais disseminada, especialmente nos segmentos mais dependentes de financiamento\u201d, pondera.<\/p>\n\n\n\n

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Mas Perez mant\u00e9m a avalia\u00e7\u00e3o de que o consumo das fam\u00edlias ser\u00e1 um dos principais motores da atividade econ\u00f4mica em 2026, favorecido justamente pelo avan\u00e7o da renda e por medidas de est\u00edmulo do governo. \u201cNesse cen\u00e1rio, projetamos crescimento de 0,9% do PIB no primeiro trimestre e expans\u00e3o de 1,8% para a economia brasileira neste ano\u201d, prev\u00ea<\/p>\n\n\n\n

Recomposi\u00e7\u00e3o de perdas<\/h2>\n\n\n\n

J\u00e1 Andr\u00e9 Val\u00e9rio, economista s\u00eanior do Inter, diz que, mesmo com o resultado melhor que o esperado, o setor varejista continua bastante dependente de atividades ligadas ao consumo essencial, como supermercados e farm\u00e1cias, que, juntos, explicam mais da metade do crescimento acumulado nos \u00faltimos 12 meses.<\/p>\n\n\n\n

\u201cNo varejo ampliado, por sua vez, vemos ainda as atividades mais sens\u00edveis ao cr\u00e9dito, que acumula queda de 0,4% nos \u00faltimos 12 meses, enquanto o varejo mais sens\u00edvel \u00e0 renda acumula alta de 1,6%, refletindo o bom desempenho do mercado de trabalho. Portanto, a alta de janeiro reflete mais uma recomposi\u00e7\u00e3o de perdas dos meses anteriores do que uma mudan\u00e7a de tend\u00eancia no desempenho do setor.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Heliezer Jacob, economista do C6 Bank, destaca que a alta registrada em janeiro praticamente devolveu as perdas do varejo no m\u00eas anterior, que voltou ao patamar de novembro \u2013 movimento semelhante ao visto recentemente na ind\u00fastria. \u201cO crescimento foi difundido entre as s\u00e9ries mais sens\u00edveis ao cr\u00e9dito e as mais sens\u00edveis \u00e0 renda. Esse resultado \u00e9 compat\u00edvel com o que temos observado no mercado de trabalho, que tem registrado crescimento real de sal\u00e1rios e sustentado o consumo das fam\u00edlias, ainda que os juros elevados continuem sendo um fator de restri\u00e7\u00e3o\u201d, explica.<\/p>\n\n\n\n

Para Jacob, mesmo que o Copom promova cortes ao longo deste ano, os juros continuar\u00e3o em patamar elevado, ainda na casa dos dois d\u00edgitos. \u201cNesse ambiente, os segmentos mais afetados s\u00e3o os mais dependentes de cr\u00e9dito, como ve\u00edculos, materiais de constru\u00e7\u00e3o, m\u00f3veis e eletrodom\u00e9sticos. Projetamos que as vendas no varejo ampliado encerrem 2026 com crescimento pr\u00f3ximo a 2% em rela\u00e7\u00e3o ao ano passado\u201d, afirma.<\/p>\n\n\n\n

 Para ele, apesar do dado positivo de janeiro, a perspectiva \u00e9 de que o varejo perca um pouco de tra\u00e7\u00e3o ao longo do ano, o que naturalmente impacta a economia. \u201cAinda assim, n\u00e3o vemos uma desacelera\u00e7\u00e3o mais forte do PIB. Nossa proje\u00e7\u00e3o \u00e9 de crescimento de 1,7% em 2026 e 2027, sustentado, em parte, pelas medidas de est\u00edmulo implementadas pelo governo (como a amplia\u00e7\u00e3o da faixa de isen\u00e7\u00e3o do IR), que devem ajudar a manter a economia em expans\u00e3o.\u201d<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 Sara Paix\u00e3o, analista de macroeconomia da InvestSmart XP, o resultado das vendas no vaejo \u00e9 mais um indicador com perspectiva \u201chawkish\u201d para o Copom, que toma sua decis\u00e3o sobre a Selic durante a pr\u00f3xima semana. \u201cAp\u00f3s o dado, a expectativa de um corte de 50 p.p. nos juros reduziu. Agora, a possibilidade \u00e9 de que o Copom inicie o ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria a um pace menor, de 0,25 p.p.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Para o Bradesco, a expans\u00e3o das vendas no varejo em janeiro mostrou um come\u00e7o de ano ligeiramente mais forte do que o esperado. \u201cNo entanto, o desempenho do varejo em janeiro tamb\u00e9m \u00e9, em parte, uma devolu\u00e7\u00e3o do resultado negativo observado em dezembro. N\u00e3o alteramos nossas estimativas para o primeiro trimestre: o PIB deve acelerar e registrar alta de 0,9%\u201d, projeta o banco.<\/p>\n\n\n\n

Para o Ita\u00fa, o dado de vendas no varejo em geral ficou acima da estimativa do banco. \u201cNa quebra, supermercados, materiais de constru\u00e7\u00e3o e autom\u00f3veis e pe\u00e7as surpreenderam com o lado positivo. Em janeiro, tanto as categorias sens\u00edveis ao cr\u00e9dito quanto as sens\u00edveis \u00e0 renda aumentaram, revertendo o desempenho um pouco mais fraco observado em dezembro. Olhando para os pr\u00f3ximos meses do primeiro trimestre, esperamos vendas no varejo mais sustentadas, impulsionadas por isen\u00e7\u00f5es de imposto de renda e aumentos no sal\u00e1rio m\u00ednimo.<\/p>\n\n\n\n

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